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快递行业投资

2020-01-02 11:39:03报告大厅(www.sharemyvideo.pw) 字号:T| T

  2019年快递行业件量/收入增速分别为20%/19%,增量也是100亿件,仍为高增长行业。目前快递业增速依然居现代服务业前列,而且增长的含金量不断提升。以下对快递行业投资分析。

  中国快递行业持续快速发展,快递业务量从上世纪80年代的153万件提升到2018年的507.1亿件,30年年均增速高达41.5%。2019年1-8月,中国快递服务企业业务量累计完成383.1亿件,同比增长26.6%;业务收入累计完成4621.8亿元,同比增长24.4%。快递行业分析指出,2019年9月17日,2019年中国快递业务量有望突破600亿件。

快递行业投资

  快递是中国物流行业最优质资产,买快递,第一买确定性的行业空间,第二则是买优秀企业的管理,而管理的最佳量化指标是单票成本,中低端快递市场的终局将是按照成本管控能力排座次。现从四大状况来分析快递行业投资。

  持续挖掘三四线潜能

  快递行业投资分析,快递行业仍然是一个快速成长的增量市场,自上而下看,我们认为网络零售渗透率的提升空间依然很大;自下而上,随着拼多多占行业比重扩大,“拼系件”对行业的带动效应也在增强,我们对2020年各大电商平台件量增长做出假设,预计明年行业增速大概率在20-25%区间。

  竞争深化网络能力成关键

  由于一线公司之间盈利能力仍然相差较大,我们认为价格竞争将会在2020年继续,快递行业投资分析,随着一线快递成本线的收敛,明年真正拉开上市公司之间盈利差距的变量是价格,因此公司对快递网络能力的挖潜将会举足轻重,研究预测的重点需从利润表层面深化至资产负债表。而从长期来看,更强的全网能力与更高的单价水平互为因果,能够支撑公司的长期成长与估值。

  估值受到格局牵动个股

  由于行业的长期投资主线基于未来的龙头预期,牵动估值的主线为格局变化,市场对于月度的业务量增速和利润差距都极为敏感。由于快递股在年内的估值水平波动较大,数据引导的预期变化往往能够创造出个股机会。快递行业投资分析,随着阿里巴巴与拼多多在电商市场中的竞争加剧,电商龙头存在提升快递业影响力的诉求,我们认为2020年,与之相关的事件性因素有可能成为估值催化。

  正向变化有望带动股价

  我们认为突破电商业务+兼顾2B物流拓展,将会延续为2020年顺丰的投资主线。快递行业投资分析,顺丰的品牌力使其在电商市场中享有高于竞争对手的溢价,成为推动需求的积极因素,叠加与中大型平台如唯品会的合作深化,我们对明年顺丰特惠件的增长较为乐观,我们认为规模的快速增长将会成为成本管控的积极因素,预期差很可能由此而来。

  快递行业投资分析,快递目前处于最顶峰,按其他行业情况来看还有一定的投资机会,如果照现在的模式,投入会非常高,而且还很难。现在的快递满足不了社会对物流的需求,价格高,速度慢,破损率高,出错率高,费用高。目前的快递零担物流公司基本上都要中转,中转造成了距离增加,成本上升,破损增加。这就是现在快递物流需要变革的地方。

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